Οι αγορές αρχίζουν να στοιχηματίζουν ανάμεσα στον Ντόναλντ Τραμπ και την Καμάλα Χάρις, με τις δημοσκοπήσεις πάντως να δείχνουν ντέρμπι. Πολλοί αναλυτές εξετάζουν σοβαρά τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει μια ενδεχόμενη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στην ευρωπαϊκή οικονομία, ενώ δεν είναι λίγοι οι traders που επιχειρούν να επωφεληθούν από ένα τέτοιο αποτέλεσμα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας, ο Τραμπ έχει προτείνει την επιβολή γενικού δασμού 10% στις εισαγωγές, μερικές φορές αναφερόμενος και σε δασμούς 20%. Αν αυτά τα μέτρα υλοποιηθούν, θα αποτελέσουν πρόσθετο κόστος για τους ευρωπαίους εξαγωγείς, ιδιαίτερα στη Γερμανία, που έχει σημαντικές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ.

Σύμφωνα πάντως με την Capital Economics, οι επιπτώσεις στο ΑΕΠ της Ευρωζώνης θα είναι περιορισμένες, με την άμεση επίπτωση από δασμούς 10% να εκτιμάται γύρω στο 0,1% του ΑΕΠ και γύρω στο 0,2% για δασμούς 20%, κατανεμημένα σε αρκετά χρόνια. Η σχετική αντοχή της Ευρωζώνης προέρχεται από το γεγονός ότι οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν μικρό μερίδιο της οικονομίας της.

Μια δεύτερη θητεία του Τραμπ ενδέχεται να εντείνει την πίεση για αποσύνδεση από την Κίνα. Οι ΗΠΑ έχουν ήδη πιέσει την ΕΕ να περιορίσει τη χρήση κινεζικών τεχνολογιών, όπως ο εξοπλισμός της Huawei. Αν και είναι πιθανό ότι ο Τραμπ θα προσπαθήσει να επεκτείνει αυτές τις πολιτικές, η Capital Economics επισημαίνει ότι δεν είναι βέβαιο ότι θα υπάρξει συνέπεια. Η ΕΕ μπορεί να αντισταθεί στην πίεση, ιδιαίτερα η Γερμανία, που έχει στρατηγικούς δεσμούς με την Κίνα λόγω της αυτοκινητοβιομηχανίας της. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αυξανόμενες εμπορικές εντάσεις ανάμεσα στην ΕΕ και τις ΗΠΑ.

Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα ήθελε να δώσει τέλος στη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας, αν και οι λεπτομέρειες αυτού του σχεδίου παραμένουν ασαφείς. Προβλέπεται ότι θα περιορίσει τη στρατιωτική υποστήριξη προς την Ουκρανία, ασκώντας πιέσεις στο Κίεβο για να καταλήξει σε συμφωνία με τη Ρωσία. Αν και η ΕΕ δεν θα υποστήριζε μια τέτοια πολιτική, μπορεί να αναγκαστεί να ακολουθήσει τις επιλογές των ΗΠΑ. Το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι μια «παγωμένη σύγκρουση», όπου η Ρωσία θα διατηρήσει τον έλεγχο των περιοχών που ήδη έχει καταλάβει.

Η Capital Economics αναμένει ότι ενδεχόμενη νίκη Τραμπ θα οδηγούσε σε αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, καθώς οι αγορές θα προετοιμάζονταν για υψηλότερα επιτόκια και πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική. Αυτή η αύξηση θα μπορούσε να έχει αντίκτυπο και στις αποδόσεις των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων, αν και σε μικρότερο βαθμό. Σημαντικοί παράγοντες, όπως οι προοπτικές για τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και οι δημοσιονομικές ανησυχίες στην ευρωζώνη, θα παραμείνουν καθοριστικοί.

Η πιθανότητα νίκης του Τραμπ έχει οδηγήσει σε ενίσχυση του δολαρίου. Η Capital Economics πιστεύει ότι αυτό θα συνεχιστεί, καθώς οι δασμοί και οι υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων θα στηρίξουν το αμερικανικό νόμισμα. Ωστόσο, δεν αναμένεται ότι το ευρώ θα αποδυναμωθεί δραματικά, και η υποτίμηση του ευρώ δεν θα προκαλέσει σημαντικές πληθωριστικές επιπτώσεις, εκτός αν είναι πολύ μεγάλη και διαρκής.

Εν κατακλείδι, η Capital Economics εκτιμά ότι σε περίπτωση νίκης του Ντόναλντ Τραμπ θα εισάγει πρόσθετη αβεβαιότητα στην παγκόσμια οικονομία. Αν και οι προκλήσεις θα είναι σημαντικές, οι άμεσες επιπτώσεις στην ευρωζώνη αναμένονται μικρότερες από τις φοβίες που υπάρχουν, επισημαίνοντας τη σχετική ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας.

.newsbeast.